Che cos'è la diversificazione e perché gli investitori ne hanno bisogno

2024 Autore: Malcolm Clapton | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 04:01

Anche se credi nel successo di Yandex, non dovresti acquistare azioni di una sola società.

Che cos'è la diversificazione

Si tratta di investire in vari strumenti finanziari, settori dell'economia, paesi e valute al fine di ridurre i rischi. È importante che parti del portafoglio reagiscano in modo diverso agli stessi eventi. Pertanto, l'aumento del valore di alcuni beni aiuterà a non notare il calo del prezzo di altri.

Supponiamo che un investitore abbia acquistato due ETF alla fine di aprile 2021: uno per le società tecnologiche statunitensi e uno per l'oro. Una persona crede nella crescita delle azioni, ma ha deciso di andare sul sicuro: di norma, il prezzo delle attività acquistate cambia in direzioni opposte: se le azioni aumentano, l'oro diminuisce e viceversa.

Nelle ultime due settimane, le azioni delle società tecnologiche hanno perso informazioni sulla redditività di FXIT, 2021-04-29 - 2021-05-14 / FinEx 7% del loro prezzo e l'oro è cresciuto Grafico interattivo del valore del VTB - Quota Gold Fund, 2021-04-29 - 2021-05-14 / Capitale VTB del 3%. Gli investimenti sono stati ancora ridotti del 4%, ma grazie alla diversificazione, una parte delle perdite è stata recuperata.

La diversificazione non garantisce che un investitore eviterà perdite. Ma questo è il componente più importante che riduce G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Determinanti della performance del portafoglio / Analisti finanziari Rivista rischio di investimento e consente di raggiungere obiettivi a lungo termine.

In che modo la diversificazione ti aiuta a evitare di perdere denaro

Il grado di diversificazione dipende dagli obiettivi e dalle caratteristiche di ciascun investitore. Ma l'approccio stesso ha diversi vantaggi universali.

Elimina il rischio di investire in un paese, settore o azienda

Se un investitore distribuiva denaro tra beni di paesi diversi, si assicurava in caso di problemi economici o politici. Ad esempio, la caduta dell'indice China Shanghai Composite Stock Market / TradingEconomics del mercato azionario cinese del 10% in un mese sarebbe spiacevole se il portafoglio contenesse azioni di società solo di quel paese. Ma quando tali aziende rappresentano la metà degli investimenti e la seconda è investita nell'indice delle società americane, allora la persona alla fine guadagnerà anche un piccolo indice S&P 500 / TradingEconomics.

Riduce la volatilità degli asset

Un investitore può costruire un portafoglio in modo da non correre troppi rischi a causa delle fluttuazioni dei prezzi, ma guadagnare denaro decente. Un esempio da manuale è la frontiera effettiva di Markowitz, che mostra il rapporto rischio-rendimento per diverse combinazioni di azioni e obbligazioni.

Aiuta a costruire un portafoglio

È probabile che un portafoglio diversificato sia meno redditizio rispetto a uno o due investimenti in qualcosa in rapida crescita. Ma anche il rischio di perdere denaro è inferiore.

Ti permette di riprenderti rapidamente dalla crisi

Se distribuisci correttamente i fondi tra diversi asset, in caso di crisi il portafoglio perderà meno e si riprenderà più velocemente.

Diciamo che due persone hanno investito $ 1.000 a gennaio 2020. Gli investitori difficilmente avevano previsto la crisi dovuta al coronavirus. Il primo ha acquistato solo un fondo di azioni americane e il secondo si è assicurato: per 600 dollari ha acquistato lo stesso fondo e per altri 400 - buoni del Tesoro.

Il primo investitore alla fine ha guadagnato un dollaro in più, ma solo alla fine del 2020. Ed ero molto più preoccupato: il portafoglio diversificato è affondato di un massimo del 5, 67% e dalle azioni - del 19, 43%.

È importante capire che la diversificazione aiuterà a proteggersi in tempi di crisi, ma non assicurerà contro una caduta tremenda, come, ad esempio, nel 2007-2009, quando quasi tutti i beni furono persi di valore. Per uscire da una grave crisi in nero, hai bisogno di copertura. Questo è un metodo complesso: i professionisti selezionano gli strumenti con una correlazione di -1, cioè quelli che si muovono nella direzione opposta rispetto al mercato.

Come un investitore può diversificare un portafoglio

L'investitore ha molte opzioni per la copertura, il set specifico dipende dalla strategia di investimento. Ma ci sono diversi metodi semplici e accessibili a tutti.

Per classe di attività

L'approccio classico alla diversificazione consiste nel distribuire gli investimenti tra quattro principali classi di attività. Ognuno si comporta in modo leggermente diverso, anche il livello di rischio è diverso:

1. Azione. Il valore di un'azione in un'azienda dipende direttamente dal successo dell'azienda, dalla sua posizione nel mercato e dallo stato globale dell'economia. È difficile prevedere successi o fallimenti futuri, quindi le azioni sono volatili: possono crescere bene o possono crollare di decine di percento.
2. Obbligazioni. Le aziende e i governi decidono di indebitarsi quando sentono di poterlo ripagare. Pertanto, il profitto è facile da calcolare e il prezzo non oscilla molto. Gli investitori stanno pagando per questo con rendimenti bassi, che sono solo leggermente superiori all'inflazione.
3. Contanti. Non generano reddito da soli, a causa dell'inflazione perdono persino valore. Ma in caso di crisi, il denaro è prezioso, poiché può essere utilizzato per acquistare immediatamente altri strumenti finanziari più economici.
4. Beni alternativi. Questa categoria comprende tutto ciò che non rientrava nelle precedenti, dagli immobili e metalli preziosi ai terreni agricoli e al whisky da collezione.

Gli investimenti tra queste classi forniranno già una buona diversificazione. Ad esempio, un investitore privato può facilmente acquistare quattro fondi e non preoccuparsi delle classi: SBGB (titoli di stato RF), FXMM (titoli del Tesoro USA short), FXUS (azioni statunitensi) e TGLD (fondo garantito dall'oro).

Ha anche senso scegliere i fondi perché sono una scommessa aggiuntiva su molti titoli. Non esiste un numero ideale di loro, ma ci sono dati convincenti di M. Statman. Quante azioni compongono un portafoglio diversificato? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis che è meglio distribuire gli investimenti tra almeno 18-25 attività.

Numero di azioni in portafoglio	Rischio di portafoglio
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Ma un investitore può ripartire gli investimenti anche oltre: scegliere tra società di diverse dimensioni, investire in azioni di società promettenti o, al contrario, sottovalutate, acquistare obbligazioni a dieci anni oa tre mesi.

Per settori dell'economia

Il mercato azionario è solitamente suddiviso in 11 settori, ognuno dei quali è suddiviso in settori. Tutti i settori hanno le loro caratteristiche: ad esempio, l'IT è composto principalmente da aziende in rapida crescita, e industriali - da quelle che pagano dividendi generosi. Il settore delle utilities è considerato difensivo perché non particolarmente soggetto alle crisi, ma il settore dei beni selettivi è ciclico, in quanto cresce bene solo dopo le crisi.

Quando alcuni settori salgono, altri scendono e altri ancora non cambiano. Un investitore può creare un portafoglio bilanciato di titoli, tenendo conto delle caratteristiche dei diversi settori.

Per la diversificazione, una persona può investire in fondi del settore. Ad esempio, AKNX investe nelle prime 100 società tecnologiche del NASDAQ, TBIO investe in titoli biotecnologici e AMSC investe in società di semiconduttori. Un investitore può anche scegliere le società separatamente: la maggior parte delle aziende russe e le principali società straniere sono disponibili alla Borsa di Mosca e circa 1.700 società straniere alla Borsa di San Pietroburgo.

Per paese

Ognuno ha le sue caratteristiche economiche e politiche: le aziende tecnologiche sono forti negli Stati Uniti e in Cina e nell'Unione europea è importante tenere conto della regolamentazione del clima. Investire in aziende di diversi paesi ti consentirà di scegliere i settori più forti e proteggerti dai rischi all'interno di uno stato. Ad esempio, a causa di problemi politici interni, il settore IT cinese ha perso $ 831 miliardi, il selloff della società tecnologica cinese potrebbe essere lungi dall'essere finito / Bloomberg ha perso circa $ 820 miliardi da febbraio e le società tecnologiche statunitensi hanno aggiunto XLK Market Cap / Yahoo Finanzia un trilione e mezzo.

Inoltre, i paesi sono divisi in paesi sviluppati e paesi in via di sviluppo. Nei primi, che comprendono, ad esempio, Stati Uniti e Gran Bretagna, è più redditizio investire a metà del ciclo economico o poco prima della crisi. Questi ultimi, ad esempio Cina o India, hanno prestazioni migliori durante la crescita economica globale.

Per la diversificazione dei paesi, è più facile per un investitore privato scegliere un ETF: FXDE investe in grandi società tedesche, FXCN - in cinese e SBMX - in russo.

Per valute

Di norma, gli investimenti in società di diversi paesi garantiscono automaticamente la diversificazione per valute: dopotutto, una società guadagna in dollari, un'altra in rubli e la terza in yuan.

Ma se l'investitore non vede aziende attraenti per gli investimenti o si aspetta una crisi imminente, allora è meglio che una persona distribuisca contanti in valute diverse. Supponiamo che un investitore viva in Russia, ma consideri promettente il mercato cinese. Ma finora una persona non è pronta a investire lì: il Partito comunista cinese infuria con la regolamentazione e la situazione è simile a quella pre-crisi. Sarebbe ragionevole per un investitore lasciare una parte del denaro in rubli, trasferire l'altro in yuan per acquistare beni al momento opportuno, e un po' di più - in dollari ed euro solo per sicurezza.

Come combinare diversificazione e strategia di investimento

Se una persona non ha una strategia di investimento, non ha molto senso per lui impegnarsi nella diversificazione. Senza una strategia, è difficile valutare l'equilibrio ottimale tra rischio e rendimento.

Se tutto questo è chiaro, puoi iniziare a combinare le risorse. Ci sono molti approcci, uno dei più semplici è la “moderna teoria del portafoglio”. I suoi autori suggeriscono E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, 8a edizione per gli investitori per iniziare solo dal tempo e dal rapporto tra rischio e rendimento.

La regola generale della strategia: più breve è l'orizzonte di investimento, più prudenti dovrebbero essere mantenuti in portafoglio gli asset. Più lungo è il periodo, più rischioso.

Sulla base di questo, gli autori della "moderna teoria del portafoglio" offrono diversi modelli di cui un investitore può prendere nota.

conservatore	Condividere	Resa media
Azioni USA	14%	5, 96%
Azioni di altri paesi	6%
Obbligazioni	50%
Obbligazioni a breve termine	30%
Equilibrato	Condividere	Resa media
Azioni USA	35%	7, 98%
Azioni di altri paesi	15%
Obbligazioni	40%
Obbligazioni a breve termine	10%
In crescita	Condividere	Resa media
Azioni USA	49%	9%
Azioni di altri paesi	21%
Obbligazioni	25%
Obbligazioni a breve termine	5%
Aggressivo	Condividere	Resa media
Azioni USA	60%	9, 7%
Azioni di altri paesi	25%
Obbligazioni	15%
Obbligazioni a breve termine	–

Ci sono alcune cose da tenere a mente:

• Il portafoglio deve essere riequilibrato. Gli strumenti di mercato cambiano costantemente di prezzo, quindi è necessario monitorare le quote di attività in portafoglio. Se in sei mesi le azioni sono aumentate del 50%, è necessario vendere una parte e acquistare altre attività per ripristinare le azioni originali. Oppure rivedere la strategia di investimento.
• Qualsiasi modello è solo un esempio. Non è necessario acquistare azioni statunitensi e le obbligazioni possono essere sostituite, ad esempio, da azioni di un fondo immobiliare. L'esatto mix di asset dipende di nuovo dall'investitore.

Cosa vale la pena ricordare

1. La diversificazione è un modo per ripartire gli investimenti per non perdere denaro a causa dei problemi di un'azienda o della crisi di un paese. Il principio chiave è "non mettere tutte le uova nello stesso paniere".
2. L'investitore può diversificare il portafoglio per classe e quantità di attività, paese e valuta.
3. Esistono molti approcci alla diversificazione, uno dei più semplici è tenere conto dell'orizzonte di investimento, della redditività desiderata e della tolleranza al rischio.