Cosa sono gli investimenti ESG e perché sono importanti

2024 Autore: Malcolm Clapton | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 04:01

Tutti sembrano pensare all'ecologia e all'uguaglianza sociale. E questo porta benefici agli investitori privati, e non solo finanziari.

Cos'è l'investimento ESG

Gli investimenti ESG sono investimenti a lungo termine in aziende che proteggono il pianeta, migliorano la qualità della vita delle persone e sono ben gestite.

Trovare tali aziende e investire in esse è stato più facile, finanzieri e ambientalisti hanno sviluppato tre fattori, abbreviati in ESG: ecologia, responsabilità sociale, governo d'impresa. All'interno di ciascuno sono cuciti diversi indicatori:

• Ambientale. L'azienda non deve danneggiare il pianeta: influenzare negativamente il clima, produrre gas serra, scaricare rifiuti, distruggere foreste, esaurire le risorse naturali e utilizzare fonti energetiche non rinnovabili come benzina o gasolio.
• Sociale. L'azienda deve fornire buone condizioni di lavoro, proteggere la salute dei dipendenti, monitorare la sicurezza sul lavoro e l'uguaglianza di genere e stabilire relazioni con fornitori e consumatori.
• Governo. L'azienda deve mantenere un salario ragionevole e una struttura di gestione, condurre verifiche, sviluppare una strategia fiscale, rispettare i diritti degli azionisti e occuparsi della sicurezza interna.

Ci sono molti indicatori, l'insieme specifico dipende dal settore dell'economia in cui opera l'impresa. Ad esempio, per le compagnie petrolifere è importante considerare i fattori ambientali, mentre per le banche è importante considerare la corporate governance e le relazioni con i clienti.

Gli investitori preferiscono anche quelli diversi per se stessi Investimento sociale: revisione delle pratiche strategiche estere Una guida per principianti all'investimento responsabile nelle infrastrutture di investimento ESG:

• Investimenti tematici. Alcune persone scelgono aziende verdi per gli investimenti. Ad esempio, alcuni finanziano la costruzione di pannelli solari, mentre altri finanziano il trattamento delle acque reflue. Paga: il costo di tali imprese europee nel 2007-2015 è aumentato del 448% nello studio Eurosif European SRI 2016.
• Selezione positiva. Gli investitori supportano le aziende che sono le migliori nell'aderire ai principi ESG nel loro settore. Ad esempio, il produttore di energia solare Sonnedix ha costruito una centrale elettrica per strategie di investimento responsabile delle infrastrutture con standard anti-tempesta in modo tale che gli uragani non danneggino più dello 0,5% dei pannelli solari. Di conseguenza, l'azienda perde meno denaro in disastri naturali rispetto ad altri produttori.
• Selezione negativa. Gli investitori si rifiutano di investire in società o settori specifici che non supportano i principi ESG: nei produttori di alcol, tabacco, armi o prodotti petroliferi. Ad esempio, anche se il Dakota Access Pipeline è stato costruito, la sua società di gestione è stata coinvolta in cause legali da tribù che sono state private di acqua pulita. Gli investitori in questa azienda hanno perso parte dei loro soldi e un investitore ESG non ci avrebbe nemmeno investito.
• Partecipazione diretta. Alcuni investitori iniziano a influenzare attivamente le società in cui hanno investito: chiedono di approvare risoluzioni e votare su questioni ambientali e sociali, persino di cambiare gestione per una migliore gestione.

Perché dovresti considerare i criteri ESG negli investimenti

Perché non puoi ignorare ciò a cui sono interessati i segnali sostenibili: l'interesse dell'investitore individuale guidato da impatto, convinzione e scelta. pag. 4, gr. 1 metà della popolazione totale degli Stati Uniti e il 70% dei millennial di questo paese.

	Quante persone negli Stati Uniti sono interessate agli investimenti ESG?	Quanti millennial negli Stati Uniti sono interessati agli investimenti ESG?
2015 anno	19%	28%
2017 anno	23%	38%
anno 2019	49%	70%

Ci sono molti altri motivi per cui non è più possibile ignorare i fattori ESG nelle strategie finanziarie.

Le società ESG aumentano di prezzo perché sono supportate da grandi investitori

Gli investitori istituzionali - compagnie assicurative, fondi e banche - stanno promuovendo Investimenti sostenibili: in rapida evoluzione L'agenda ESG è la più attiva: il 91% di loro sta sviluppando strategie di investimento ESG. Tali organizzazioni prendono denaro da migliaia di investitori privati, quindi gestiscono decine di miliardi di dollari. Grazie agli investitori istituzionali, la quantità di capitale negli investimenti responsabili ha superato i fattori ESG negli investimenti. S. 630 trilioni di dollari.

Alcuni investitori creano organizzazioni ESG come PRI, GSIA, GIIN o IIGCC. L'associazione più attiva è Climate Action 100+: è composta da più di 500 investitori che gestiscono 55 trilioni di dollari. Possono far salire le azioni di un'azienda con l'atto stesso di investire.

La compagnia energetica NextEra, con il loro supporto, è cresciuta del 443% in 10 anni. Questo perché nel 2011 ha annunciato che avrebbe iniziato a produrre energia elettrica principalmente da fonti rinnovabili: vento e sole.

Un altro esempio è Aedifica, che investe in immobili medici per anziani bisognosi di cure. Ha sofferto un po' durante la crisi del 2008, ma da allora grandi fondi di investimento hanno investito nell'azienda ed è cresciuta del 204%:

Ma le azioni delle compagnie petrolifere BP ed ExxonMobil negli stessi 10 anni sono diminuite rispettivamente del 41% e del 29%.

Le aziende ESG ricevono aiuti e benefici dai governi

Gli Stati stanno sviluppando consultazioni PRI e lettere 2021 leggi e linee guida che costringono le aziende a divulgare le metriche ESG. Di conseguenza, è più facile per gli investitori prendere decisioni:

• L'Unione Europea ha adottato una classificazione delle attività climatiche, una direttiva sulle regole di rendicontazione della sostenibilità e l'obbligo di tenere conto dei fattori ESG nella consulenza finanziaria.
• Il Regno Unito sta preparando requisiti per la divulgazione di informazioni finanziarie relative al clima e linee guida per la pubblicazione di informazioni ESG non finanziarie.
• Gli Stati Uniti stanno discutendo le linee guida per divulgare informazioni sull'impatto ambientale, l'uguaglianza di genere e il costo del lobbismo politico. Sono inoltre in preparazione requisiti per tenere conto dei fattori ESG nella valutazione del rischio e della redditività dei depositi.
• La Cina incoraggia gli investitori a tenere conto dei fattori ESG e obbliga le aziende a pubblicarli nei propri report.
• La Russia sta creando il concetto per l'organizzazione in Russia di un sistema metodologico per lo sviluppo di strumenti finanziari verdi e progetti di investimento responsabile, un piano di adattamento ai cambiamenti climatici per le agenzie governative, la dottrina della sicurezza ambientale ed energetica e il progetto nazionale di ecologia, che richiede la riduzione delle emissioni nocive delle imprese.

I governi aiutano anche le stesse aziende ESG: esentano o riducono le tasse. Inoltre investono in ricerca e sviluppo o sovvenzionano prodotti.

Ad esempio, il governo cinese sta provando la mobilità elettrica dopo la crisi: perché un rallentamento dell'auto non danneggerà la domanda di veicoli elettrici per rendere più convenienti i veicoli elettrici dei produttori locali. Gli acquirenti sono esenti dall'imposta sugli acquisti e aggiungono fino a 22.500 yuan (258.000 rubli). Se un'auto elettrica, come la Pocco Meimei, costa 29.800 yuan, allora in realtà devi pagare 7.300 yuan. È anche redditizio per i produttori, perché le vendite sono in aumento ed è più facile competere con i modelli stranieri.

I vantaggi per gli investimenti in progetti ESG sono dati dal decreto governativo del 30 aprile 2019 n. 541 "Approvazione delle regole per la fornitura di sussidi dal bilancio federale alle organizzazioni russe per rimborsare i costi di pagamento del reddito cedolare sulle obbligazioni emesse come parte della realizzazione di progetti di investimento per introdurre le migliori tecnologie disponibili" e in Russia. Ad esempio, per le obbligazioni verdi - titoli con l'aiuto dei quali attirano denaro per progetti che aiutano a migliorare l'ambiente oa ridurre al minimo i danni alla natura. Se la società colloca tali obbligazioni, non dovrà pagare gli interessi di tasca propria: lo stato rimborserà il reddito cedolare agli investitori. E gli stessi investitori possono fare soldi sul prezzo delle obbligazioni:

Gli investitori possono rifiutarsi di lavorare con le aziende verdi

I grandi fondi di investimento stanno già costringendo le aziende a comportarsi in modo etico:

• I tre maggiori fondi pensione dello Stato di New York stanno cedendo il sindaco de Blasio, il controllore Stringer e i fiduciari annunciano un disinvestimento stimato di 4 miliardi di dollari dai combustibili fossili da 4 miliardi di dollari in investimenti in petrolio e gas, vendendo gradualmente azioni di queste aziende e donando denaro a imprese più ecologiche.
• La banca d'investimento Goldman Sachs ha rifiutato al quadro di politica ambientale di investire nello sviluppo di giacimenti di petrolio e gas nell'Artico.
• Un gruppo di investitori nella società farmaceutica Purdue Farma ha dichiarato bancarotta Con $ 2.300 telefonate, Purdue Runs Up Huge Bankruptcy Tab, ha presentato $ 400 milioni di richieste di risarcimento per uno scandalo di droga oppioidi.
• Gli investitori hanno minacciato di vendere le proprie azioni e cambiare amministratore se la compagnia petrolifera Exxon Mobil non avesse tagliato le emissioni. La società ha promesso che Exxon Mobil, sotto pressione sul clima, mira a ridurre l'intensità delle emissioni entro il 2025 per dimezzarle. Dopo l'annuncio, le sue azioni sono aumentate del 46% in cinque mesi:

Gli investitori amano prendersi cura del mondo

Questo è un argomento semplice: è bello fare soldi su ciò che è buono per il pianeta e per l'umanità.

Come notato nell'articolo Scambio di nobiltà: chi ha bisogno degli investimenti altamente morali di RBC e perché, nell'ultimo secolo, le persone hanno iniziato a vivere meglio e hanno affrontato i problemi globali.

Dmitry Alexandrov Direttore degli investimenti della società di investimento "Univer Capital".

Questo permette ai millennial di prestare attenzione ai valori fondamentali legati alla qualità della vita, anche quando prendono decisioni di investimento.

Come valutare le aziende in base a ESG

Gli investitori studiano una varietà di fonti e poi mettono tutto insieme. È qui che i professionisti cercano il Sustainable Investment Survey 2020. P. 20 per informazioni sui potenziali investimenti ESG:

Webinar e/o conferenze	64%
Presentazioni di marketing e/o casi di studio	54%
Organizzazioni che ricercano lo sviluppo sostenibile	53%
Media: TV, giornali o podcast	42%
Ricerca propria	40%
Organizzazioni di investimento	23%
Consulenti invitati	20%
Regolatori	11%
"Non stiamo cercando"	6%
Altro	2%

L'investitore medio può valutare che differenza fa un fornitore di rating ESG un'azienda ESG in tre modi:

• Fondamentale. Raccogli centinaia di metriche ESG pubblicate dalle stesse aziende o da fornitori di dati come Bloomberg o Refinitiv. Quindi sviluppa la tua metodologia con cui acquistare beni.
• Specializzato. Esaminare le valutazioni aziendali per fattori ESG specifici: metriche del carbonio (emissioni di gas serra, consumo di elettricità e compensazione), governo societario o diritti umani. Tali dati sono pubblicati, ad esempio, da TruCost, Equileap o Carbon Disclosure Project. Il metodo è adatto agli investitori che non vogliono sostenere l'etica in generale con i loro soldi, ma risolvere un problema angusto.
• Completo. Utilizza i rating ESG forniti dalle società finanziarie. Combina dati oggettivi e soggettivi: metriche pubbliche e valutazioni di esperti e analisti.

Quasi tutte le principali società di investimento e di analisi costituiscono rating ESG: MSCI, TruValue, Vigeo Eiris e Sustainanalytics. Non tutte le aziende del mondo ci arrivano, ma puoi trovarne di famose o di grandi dimensioni.

Ad esempio, il produttore di veicoli elettrici Tesla ha punteggi superiori alla media. L'azienda si distingue per corporate governance e capacità di produzione sostenibile: il potenziale per lo sviluppo delle tecnologie verdi e la percentuale di reddito che l'azienda riceve da esse. Allo stesso tempo, Tesla sta fallendo nella sicurezza dei prodotti e nella gestione del personale, secondo MSCI ESG Ratings Corporate Search Tool.

Le società di risorse hanno indicatori bassi. Pertanto, Gazprom è stata riconosciuta come il contadino medio in termini di fattori ESG tra le compagnie petrolifere e del gas, e tra tutte le società lo era nell'ultimo trimestre del rating. Ma, gli autori della lista ammettono Sustainanalytics Company ESG Risk Ratings, la gestione funziona bene con ESG:

È meglio cercare piccole aziende nelle fonti analitiche locali. Ad esempio, la società energetica Enel Russia è valutata dall'agenzia RAEX, che ha compilato i rating ESG delle aziende russe Rating ESG delle aziende e delle regioni russe Rating ESG delle regioni russe:

Qual è la difficoltà nel valutare le aziende secondo ESG

Gli investitori non si sono ancora accordati su cosa considerare ESG e come valutarlo. E gli stati non hanno deciso a chi e per cosa dare benefici.

Non esiste una definizione universalmente accettata di ESG

La definizione di investimento ESG all'inizio di questo articolo è solo una versione. Oltre a ciò, ci sono molti altri modi per descrivere ESG, e tutto riguarda gli stessi fattori: etica, sostenibilità e responsabilità sociale.

Il problema è che i criteri ESG, anche se chiari e misurabili, possono essere applicati a quasi tutte le aziende. Diciamo che il social network Facebook ha un rating ESG MSCI basso, Facebook, $ FB ESG: sebbene non vi sia alcun impatto negativo sulla natura, la strategia aziendale e la scarsa privacy dei dati abbattono il social network.

Pertanto, la quota di diversi settori nei fondi ESG è praticamente la stessa del normale mercato azionario. Ad esempio, la preponderanza delle società tecnologiche e una piccola quota di energia - sebbene sia stata l'energia verde a spingere lo sviluppo di ESG:

Le metodologie di valutazione ESG variano ampiamente

Ci sono più di 600 modi di dati ESG nel mondo: storditi e confusi per valutare un'azienda da ESG, e ognuno mostrerà il proprio risultato. Gli investitori stanno discutendo sul fatto che sia giunto il momento di creare un sistema comune come gli standard contabili. Alcune società finanziarie stanno già scrivendo CFA va avanti con lo standard ESG nonostante le critiche, le bozze di un tale sistema, ma è ancora lontano dall'implementazione su larga scala.

Un'altra conseguenza è che le società di rating hanno criteri ESG diversi: alcune tengono conto delle emissioni della produzione nel momento, altre - in dinamica; i dipendenti altamente qualificati sono importanti per uno, l'assenza di discriminazioni sul lavoro è importante per il secondo.

Di conseguenza, risulta che le stime della stessa azienda sono diverse. Il produttore di energia elettrica NextEra è considerato il leader del settore da MSCI MSCI ESG Ratings:

Ma questa stessa azienda è una forte media contadina di un'altra agenzia, i punteggi della società Refinitiv Refinitiv ESG:

Gli economisti del MIT vedono anche la dispersione di Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings. Notano che questa è una delle principali barriere per effettuare investimenti consapevoli in aziende responsabili. C'è anche un elenco di 25 società con la più grande dispersione di rating dalle principali agenzie di rating:

La redditività delle società ESG viene calcolata in modi diversi

I vantaggi di investire in società ESG dipendono anche da chi, come e perché. Si scopre che gli investimenti responsabili sono sia redditizi che non redditizi.

Ad esempio, il fondo indicizzato ESG di Fidelity è cresciuto del 33% nel 2020. In confronto, il normale indice S&P Global 1200 è salito del 23% nello stesso periodo di tempo:

Le società ESG sono anche migliori di Superare una crisi: sostenibilità e sovraperformance di mercato. S. 3 si è mostrato durante la grande caduta dei mercati all'inizio del 2020. Le agenzie di rating danno alle aziende "punti ESG", dove A - la categoria più alta, E - la più bassa. Ecco quante aziende di diverse categorie hanno perso tra il 19 febbraio e il 26 marzo (rispetto all'indice S&P 500 del mercato statunitense):

Valutazione ESG	Redditività
UN	−23, 1%
B	−25, 7%
S&P 500	−26, 9%
C	−27, 7%
D	−30, 7%
E	−34, 3%

Altri studi, al contrario, mostrano una minore redditività delle aziende ESG rispetto al mercato. Pertanto, il gruppo finanziario e analitico Factor Research ha valutato i dati ESG: stordite e confuse 790 aziende americane con rating ESG. È emerso che le società ESG sono meno volatili (il prezzo si discosta meno dalla media) rispetto a quelle tradizionali, ma sono anche meno redditizie:

Il terzo gruppo di studi conferma che i rendimenti degli indici ESG differiscono poco da quelli statunitensi. Picchi di tasso di risparmio da indici azionari comuni. Entrambi sono indicatori che tracciano il valore di un certo gruppo di titoli. Il servizio Daily Shot li ha confrontati tra loro: la differenza non era grande.

Rendimento dell'indice ESG per 5 anni	Ritorno dell'indice regolare su 5 anni
Indice FTSE 4GOOD All-World: 97, 8%	Indice FTSE All-World: 95, 8%
Indice universale MSCI World ESG: 57, 4%	Indice MSCI World: 55, 4%
Indice mondiale di sostenibilità Dow Jones: 78, 9%	Media composita Dow Jones: 84, 2%

Come investire in aziende ESG

L'investimento ESG è un compito difficile, è necessario considerare i pro e i contro. Ma se ti interessa il pianeta e le persone che lo abitano, ecco come puoi investire nelle aziende ESG.

Acquista una partecipazione in un fondo ESG

Il modo più semplice è acquistare una quota di un fondo che ha già selezionato asset secondo criteri ESG. La scelta dipende da quali mercati azionari sono disponibili per l'investitore:

• scambi statunitensi. Negoziano 140 ETF socialmente responsabili 140 ETF socialmente responsabili con rendimenti diversi, diversi asset e dimensioni. Il più grande è l'ETF iShares ESG Aware MSCI USA, con 15 miliardi di dollari di asset. Nel corso dell'anno è cresciuto del 47%.
• Borsa di San Pietroburgo. Attraverso di esso, puoi acquistare circa 80 fondi esteri, incluso ESG. La condizione è essere un investitore qualificato, che non tutti possono permettersi. Questo è uno stato speciale che richiede beni del valore di sei milioni di rubli o uno speciale certificato finanziario.
• Borsa di Mosca. Due fondi di società russe sono a disposizione degli investitori ordinari: SBRI (450 milioni di rubli in gestione) ed ESGR (148 milioni di rubli in gestione).

È utile vedere esattamente quali azioni ha acquistato il fondo: capita che si tratti di un insieme di aziende farmaceutiche o tecnologiche che soddisfano solo formalmente i criteri ESG.

Acquista tu stesso azioni o obbligazioni ESG

Gli investitori russi possono acquistare azioni della maggior parte delle società tramite il loro broker. Prima dell'acquisto, vale la pena studiare:

• Giudizi. È meglio esaminarne alcuni e calcolare da soli la valutazione media dell'azienda che ti interessa. Alcuni dei maggiori fornitori di classifiche gratuite sono MSCI, Sustainanalytics, Refinitiv e RAEX.
• Indici. Mostrano come le società ESG si sono sviluppate in modo dinamico: S & P Global, Bloomberg, FTSE Russell. I principali indici per le aziende russe sono "Responsabilità e apertura" e "Vettore dello sviluppo sostenibile" dell'Unione russa degli industriali e degli imprenditori.

Le obbligazioni verdi sono essenzialmente le stesse delle obbligazioni regolari. La differenza è che gli investimenti vengono spesi per finanziare progetti ambientali: riduzione delle emissioni di gas serra, acquisto di veicoli elettrici o riciclaggio dei rifiuti. Ecco dove trovarli:

• C'è un settore della Borsa di Mosca in cui vengono scambiate una dozzina e mezza di obbligazioni verdi e sociali.
• Sulle borse estere, è possibile scegliere tra singole società o obbligazioni di fondi, come l'ETF Xtrackers J. P. Morgan ESG USD High Yield Corporate Bond.

Dai capitale alla fiducia

La gestione fiduciaria è un accordo in base al quale un investitore trasferisce il capitale a una banca o a una società finanziaria, lo investono e il profitto viene diviso.

Questa strategia è adatta per gli investitori che sono pronti a investire diverse centinaia di migliaia di rubli: non ne accettano di meno. È meglio verificare le condizioni e le caratteristiche specifiche degli investimenti con banche e società di gestione: tutto è molto diverso.

Cosa ricordare

1. L'investimento ESG è quando investi nei titoli di società che stanno cercando di preservare la natura o aiutare la società.
2. ESG sta per ambiente, sociale, governance, che si traduce come "ecologia, sviluppo sociale e governo d'impresa". Si tratta di gruppi di criteri speciali utilizzati per valutare un'azienda. Ogni indicatore contiene dozzine di metriche. Ad esempio, "ecologia" include il cambiamento climatico, le emissioni di gas serra e i rifiuti industriali.
3. Gli investimenti responsabili sono sostenuti dal 90% dei grandi investitori. Hanno investito 17 trilioni di dollari in società ESG in tutto il mondo per il 2020.
4. Gli investitori valutano le società in base ai criteri ESG in modi diversi: studiano rating speciali, indici e rapporti degli analisti.
5. L'investimento responsabile è ancora in evoluzione, quindi nessuno è sicuro di come assegnare e valutare correttamente i fattori ESG. Sono in fase di sviluppo standard uniformi per investitori e aziende.
6. Il modo più semplice per investire in un'attività ESG è acquistare una quota di un fondo negoziato in borsa o una quota di una società specifica.